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ポートフォリオと期待収益率、相続税法24条、第1回外国為替の基本（為替市場）、他
ライフプランとファイナンシャルプランニング（生命保険・住宅ローン・資産運用の見直し）
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お金を殖やす、貯める、今日からはじめる節約テク！ 第４１号
２００６/０７/１１発行 発行部数：２,８３０部
〜どの金融機関にも属さない中立・公正のＦＰがあなたを応援します〜
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□■メルマガの内容（はじめての方へ）
このメルマガでは、読者の皆さんが知っておくと得する税金のしくみや、賢
い保険の選び方、住宅ローンの得する利用方法、年金テク、節約テクなど、
すぐに役立つ知恵を実務家ＦＰがわかりやすく、生活者の立場で、あなたに
お伝えします。
お金について考えることで、あなたやご家族のライフプランについて見直す
きっかけになれば、うれしいです。
【目次】 ＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿___
・家計とビジネスに役立つ算数 〜ポートフォリオと期待収益率〜
・保険商品、保険契約法、保険税務の研究 〜相続税法２４条の活用〜
・外国為替の基本（１回目）〜外国為替市場〜
・ワンポイントレッスン 〜公庫融資利用の裏ワザ〜
・無料レポート進呈
・ご案内
・編集後記
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● 家計とビジネスに役立つ算数 〜ポートフォリオと期待収益率〜
金融商品を組み合わせることをポートフォリオといいます。組み合わせるこ
とによりリスクを分散できます。
例えば、単一の株式にしか投資しない場合、その株式が値下がりすると、投
資資金全体も減りますが、複数の株式に投資すれば、全ての株式が値下がり
する確率は、相対的に低くなります。つまり、分散投資によりリスクを減少
できます。
では、分散投資した場合の期待収益率を考えてみましょう。
【設例】
次の場合のポートフォリオ全体の期待収益率を求めてください。
金融商品Ａ 期待収益率２％
金融商品Ｂ 期待収益率６％
金融商品Ａに60%、金融商品Ｂに40%投資する。
【解説】
分かりやすいように投資金額を100万円として考えてみます。
金融商品Ａの期待リターンは100万円×60%×2%＝12,000円
金融商品Ｂの期待リターンは100万円×40%×6%＝24,000円
以上より、全体の期待リターンは36,000円になります。
期待収益率は、36,000円/100万円×100＝3.6%になります。
より一般化すると、
ポートフォリオ全体の期待収益率
＝（各金融商品への投資割合×各金融商品の期待収益率）の合計となります。
この公式に当てはめると、
ポートフォリオ全体の期待収益率＝0.6×2%＋0.4×6%＝3.6%と簡単にも求ま
ります。
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● 保険商品、保険契約法、保険税務の研究
〜相続税法24条の活用（１）〜
前回の収入保障保険の説明でもほんの少し登場しましたが、覚えていますか。
相続税法24条は「定期金の権利に関する評価」の規定です。
簡単にいうと、仮に1,000万円贈与する場合、定期金として贈与すれば、低
い評価で贈与できるという規定です。
例えば、以下の契約形態で、一時払い保険料1,000万円、据置期間（年金開
始までの期間）1年、年金を受取期間36年、年金受取額約28万円の個人年金
保険（確定年金）に加入したとします。
<契約形態>
契約者：Ａ 被保険者：Ａ 年金受取人：Ｂ
この場合、契約者と受取人が異なるので、年金開始時に年金受給権に対して
贈与税がかかります。
確定年金の受給権の評価は、残存期間に受取る年金総額×残存期間に応じた
割合です。
（参考）
残存期間5年以下 評価割合70%
残存期間5年超10年以下 評価割合60%
残存期間10年超15年以下 評価割合50%
残存期間15年超25年以下 評価割合40%
残存期間25年超35年以下 評価割合30%
残存期間35年超 評価割合20%
上記の設例に当てはめてみると
年金受給権の評価＝28万円×36年×20%＝約202万円となります。
贈与税額＝（200万円−110万円）×10%＝９万円です。
まともに1,000万円贈与した場合は、
贈与税額＝（1,000万円−110万円）×40%−125万円＝231万円です。
個人年金を活用したほうが、222万円も得です。ただし、年金受取時には雑
収入になるので、この点の考えなければなりません。
さらに、相続時清算課税制度を利用するとより多くのお金を低い評価で相続
人移転できます。この点は次回に説明します。
※ 生命保険の基礎知識はバックナンバーをご覧下さい。
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● 外国為替の基本（１回目） 〜外国為替市場〜
ここ数年の日本の超低金利下で、金利の高い外貨預金や外国為替証拠金取引
に人気が高まっています。
ここで今回から外国為替について一緒に学びましょう。
外国為替と聞くと自分とは関係のない世界だと思うかもしれませんが、わたし
たちの生活に大きく影響しています。
例えば、海外に車を輸出している企業にお勤めであれば、為替が円安になれば
業績が向上し、ボーナスが増えるかもしれません。
円高になれば、輸出企業にとっては経営を圧迫しますが、海外のブランド品は
安く手に入りますし、海外旅行も安くいえます。
このように為替はわたくしたちの生活に深くかかわっているのです。
ところで、為替とは何か、改めて聞かれると、答えに窮しませんか。
外国為替とは、異なる通貨を交換することです。この通貨を交換する場を外
国為替市場といいます。１ドル＝110円のように通貨同士の交換比率を外国
為替相場といいます。
外国為替相場は、各国経済のファンダメンタルズや政治・経済などの環境に
より変化します。
たとえば、アメリカで日本の車がヒットして多く売れたとしましょう。代金
の回収はドルですが、ドルのままでは国内で使えないので、円に換えます。
つまり、ドルを売って円を買うわけです。円の需要が高まるので円の価値が
上がる（＝円高になる）わけです。←貿易取引の例
また、アメリカの国債を投資家が買う場合、円を売ってドルを買うことにな
りますので、円安ドル高になります。←資本取引の例
次につづく
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●ワンポイントレスン 〜公庫融資利用の裏ワザ〜
公庫廃止まで1年を切っています。公庫の住宅ローンの特徴は長期固定ローン
にありましたが、「フラット３５」（公庫提携民間住宅ローン）が開発され、
こちらにシフトしてきています。
金利水準も同時期で比較すれば、「フラット３５」のほうが有利ですし、融
資限度額の点でも「フラット３５」では年収が800万円超でも建築費等の80%
まで借りることができますので有利です。
その他の詳しい比較は以下のサイトをご覧ください。
http://www.flat35.com/guide/outline/hikaku.html
では、公庫融資は、廃止を待たずして、利用価値がなくなってしまったので
しょうか。
実は裏ワザ的利用ができるのです。
公庫融資の金利の適用時期は申し込み時です！
「フラット３５」や民間の住宅ローンの金利適用時期は融資実行時点です。
今は金利上昇期なので、入居まで数ヶ月以上時間のある場合は、今、公庫融
資を申し込んでおけば、公庫融資の金利のほうが低い可能性があります。
もし、公庫融資の金利のほうが高ければ、キャンセルすれば良いのです。
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タイトル ：「お金を殖やす、貯める、今日からはじめる節約テク」
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● 編集後記
１ヶ月前からサイトのリニューアルに没頭しています。もうすぐアップしま
す。アップしましたらご案内しまので、ぜひ、ご訪問ください。
ワールドサッカーも終わりやっと寝不足から開放されました。それにしても
中田選手の引退表明は寂しいですね。今後の動向が気になります。
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